Tuesday, 23 April 2024

Golden นักวิเคราะห์ โกลเด้นเอ็นเตอร์เทนเมนท์ “กลับสู่พื้นฐาน”

Golden

Golden Entertainmentแบร์รี่ โจนาส นักวิเคราะห์

 

เมื่อวันศุกร์ หลักทรัพย์ ทรูอิสต์ ได้เริ่มครอบคลุมหุ้นของ “ซิลเวอร์ สเตท วอร์ริเออร์ส” ให้แต้ม “ซื้อ” ให้กับหุ้น GDEN โดยมีเป้าหมายราคา 45 เหรียญต่อชิ้นหุ้นทองมีการซื้อขายที่ 34.06 เหรียญในเวลานั้น Golden เนื่องจากโกลเด้นได้ปล่อยคาสิโนรัฐแมรี่แลนด์ (ไปยังคาสิโน Century) และเส้นทางสล็อตนอกรัฐของGolden บริษัทจึงนับว่าเป็นเกมหุ้นในเนวาดาที่แท้จริงJonas เขียนว่ามันมี “รอยเท้าที่ไม่เหมือนใคร พวกเราเห็นการตั้งค่าสำหรับการเพิ่มการเติบโตแบบอินทรีย์ในตลาดเกมที่เอื้ออำนวยที่สุดในสหรัฐอเมริกา”

เขาเขียนว่า “โกลเด้น ตอนนี้มีงบดุลที่ดีที่สุดแห่งหนึ่งในด้านการเล่นเกม โดยมีความอยากที่จะเพิ่มผลตอบแทนเงินทุน” และการทำธุรกรรมJonas ยังอ้างถึงมูลค่าที่ปลดล็อกในอสังหาริมทรัพย์ (รวมทั้ง The Strat, Arizona Charlie’s Boulder และ Arizona Charlie’s Decatur ทั้งหมดในลาสเวกัส)ประเมินมูลค่าหุ้นปัจจุบันเขาประกาศว่า “ไม่มีมูลค่าสำหรับการดำเนินงาน” ในยุคเส้นทางหลังสล็อต โกลเดนส์โฮลดิ้งมีคาสิโนเนวาดาแปดแห่งและบาร์และร้านสุรา 69 แห่งแผนกคาสิโนให้ 61 เปอร์เซ็นต์ของรายได้ของ Golden และ 53 เปอร์เซ็นต์ของกระแสเงินสดโรงเตี๊ยมเนวาดาจัดหารายได้อีก 23 เปอร์เซ็นต์และกระแสเงินสด 33 เปอร์เซ็นต์ โดยยอดหลงเหลืออยู่มาจากเส้นทาง Rocky Gap และสล็อต

 

Jonas อธิบายรูปแบบธุรกิจของGolden ว่า “ย้อนกลับไปสู่พื้นฐาน”

 

โดยใช้ประโยชน์จากการเติบโตของประชาชนกรทางตอนใต้ของเนวาดา ภาษีธุรกิจต่ำ และหน่วยงานควบคุมดูแล “เสถียร”ในภายหลังของสนธิสัญญาแรงงานสหภาพการทำอาหารใหม่และด้วยการปรับแต่งของ Strat โดยมากเบื้องหลัง โกลเด้นถูกมองว่าเป็นแหล่งของกระแสเงินสดอิสระที่มากขึ้น

Jonas เขียนว่า การประเมินมูลค่าหุ้นปัจจุบัน “ไม่สะท้อนให้เห็นถึงพื้นฐานการแก้ไขเลเวอเรจที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ หรือการย้อนหลังการเป็นเจ้าของอสังหาริมทรัพย์”เขารู้สึกว่าลำดับความสำคัญของ บริษัท จะรวมถึงการส่งมอบมูลค่าแก่ผู้ถือหุ้นที่มากขึ้น อาจผ่านโปรแกรมเงินเงินปันผล “นอกเหนือจากนี้ เราคิดว่าอสังหาริมทรัพย์ของ GDEN อาจมีมูลค่าเท่ากับมูลค่าหุ้นปัจจุบันนี้ทั้งหมด โดยที่ OpCo ฟรีโดยพื้นฐานแล้ว” โจนาสกล่าว

เขาเตือนกล่าวถึงความเมตตาของการใช้จ่ายตามดุลยพินิจของผู้บริโภค โกลเดนจึงเสี่ยงต่อ “สภาพแวดล้อมมหภาคที่ไม่แน่นอน” ซึ่งอาจผลักดันการประเมินมูลค่าลดลงอย่างไรก็ตาม The Strat คนรับมูลค่า 150 ล้านดอลลาร์ใน capex เมื่อเร็วๆนี้ คาดว่าจะได้รับผลตอบแทนเชิงบวกจากการลงทุนในไม่ช้า โกลเด้นไม่มีแผนการที่จะเข้าร่วมการพนันออนไลน์ ซึ่งแตกต่างจากเพื่อนในอุตสาหกรรมหลายคน โจนาสสรุป